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Charles Dow desarrolló la teoría de Dow de su análisis de la acción del precio de mercado en el siglo 19. Hasta su muerte en 1902, Dow era copropietario y editor de The Wall Street Journal. Aunque él nunca escribió un libro sobre el tema, lo hizo escribir algunas editoriales que reflejan sus opiniones sobre la especulación y el papel de los promedios ferroviarios e industriales.

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